新华社旗下的“经济参考报”报道了这样一条新闻： 2018年上半年，仅仅上海、重庆、山西、浙江、安徽、福建、山东、河南、广东、海南、贵州、陕西、宁夏13省市完成的重大项目、重点工程投资，就达到了34175.27亿！ 也就是说，即便是在“去杠杆”、“控制地方债规模”的上半年，大基建就已开始“先行一步”地发力了！ 房地产、出口、大基建，这是中国经济对抗“衰退”的三大神器。 在外部形势复杂的大背景下，出口的拉动力量肯定会变弱；而房地产，因为过去两年太火，目前已经被官方放入了“冰箱”冷冻，以安抚中下阶层的情绪。 在这个时候，大基建显然成为最大的顶梁柱了。 从过去一周的政策演变，我们能清晰地看出“大基建”被寄予厚望，并罩上了“补短板”的光环。 7月23日，高层会议对于“大基建”有三段表述： 1、加强相关方面衔接，加快今年1.35万亿元地方专项债券发行和使用进度，在推动在建基础设施项目上早见成效。 2、有效保障在建项目资金需求。督促地方盘活财政存量资金，引导金融机构按照市场化原则保障融资平台公司合理融资需求，对必要的在建项目要避免资金断供、工程烂尾。 3、要对接发展和民生需要，推进建设和储备一批重大项目。 这三段表述，向我们透露了大量信息： 第一，地方专项债券，将成为推动“大基建”的重要力量。目前国家“发明”了四种专项债券，其中包括：轨道交通、土地储备、收费公路、棚改等。 地方债分为一般债券和专项债券，其中一般债券依据《预算法》列入地方预算赤字；而专项债券被列入“ZF性基金预算”，不列入一般公共预算，不计入赤字。而且专项债券的时间，可以拉长到15年。 说白了，地方专项债券成为中央向地方“放水”，以保证大基建的重要途径！ 1.35万亿专项债券看起来不多，但还可以继续加大。而且这些钱属于“领投性质”，有了他们垫底，银行资金、民间资金就会跟上，开始上演“杠杆游戏”。 第二，高层开始要求金融机构“保障融资平台公司合理融资需求”，避免在建项目资金断供、工程烂尾。这跟上半年的要求，已经有了显著变化。意味地方融资困难时期过去了。 第三，强调了“推进建设和储备一批重大项目”。 开完会议后，高层视察了川藏铁路的工地，强调了大基建对于“补短板”的意义。 到了7月31日的“会议”，则提出： 把补短板作为当前深化供给侧结构性改革的重点任务，加大基础设施领域补短板的力度。 这样看来，为了对冲外部环境影响下的损失、经济下行压力，2018年下半年中国的大基建会全面发力。今年的高层工作报告里提出的目标，有可能超额完成。在今年报告里，提出的部分基建目标是：完成铁路投资7320亿元、公路水运投资1.8万亿元左右，水利在建投资规模达到1万亿元。 其实，铁路、公路水运、水利等，只是大基建的一部分。市政道路、地铁、管廊、机场、发电站、公共文体设施，都是大基建。 上图是今年各省市“工作报告”里提出的交通建设投资，云南贵州等西部省份的胃口很大。 上图是今年各省市“工作报告”里提出的铁路建设计划，陕西、山西、河南、广西雄心勃勃。 上图是今年各省市新改建普通国省干线公路的计划，西藏的目标遥遥领先。 在新改建农村公路方面，湖南和重庆都超过了2万公里。 而这仅仅是年初的计划。相信全年下来，超额完成年初的计划可能性非常大。 据国家统计局的统计，大基建已经影响到了整个产业链。主要工程机械都销量大增，上半年我国挖掘机、装载机、压实机械分别生产13.7万台、7.6万台、3.2万台，同比增长43.5%、30%、26%。 2018年下半年的中国经济，主要靠“更加积极的财政政策+大基建”。或者说，这是抵御经济下行压力的第一道防线。 至于货币政策，暂时空间不会太大。但降准应该还有一次，或许两次。至于楼市，则完全处于“靠边站”的状态。 7月31日的会议提出： “下决心解决好房地产市场问题，坚持因城施策，促进供求平衡，合理引导预期，整治市场秩序，坚决遏制房价上涨。加快建立促进房地产市场平稳健康发展长效机制。” 应该说措辞非常严厉。楼市会大跌吗？当然不会。要知道，中国经济的三大神器，只有大基建有可能、被允许在下半年发力。如果楼市稳不住，出现了成交量、价格大跌，稳增长、稳就业是不可能做到的。所以，楼市只是“靠边站”，但还是要暗中贡献增量的。只是被彻底装入了笼子，采取了“JH经济”的管理方式而已。